【行情复盘】

SC2504夜盘收跌2.39%至518.8元/桶。隔夜，Brent-WTI价差2.78美元/桶（-0.47）；当前美元兑人民币中间价汇率为7.1739（-0.0006）。

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【价差】

RBOB裂解23.9美元/桶（+0.38），HO裂解27.8美元/桶（+1.24），柴油裂解17.94美元/桶（-0.06）。从跨期价差来看，Brent首行和次行价差0.48美元/桶（+0.02），WTI首行和次行价差0.56美元/桶（+0.25），SC2504-2505价差5.1元/桶（+2.2）；SC2505-2506价差2.9元/桶（+1.4）；SC2506-2507价差1.9元/桶（-0.3）。

【仓单】

暂无变化，原油总仓单954.1万桶，其中，洋山石油19万桶、弘润油储134.7万桶、山港海业董家口50万桶、中石化湛江95.2万桶、中油大连保税320.4万桶、中油大连国际112.5万桶、国投洋浦油储123.1万桶、中油广西国际99.2万桶。

【重要资讯】

1、API最新数据显示，截至2月28日当周，美国原油库存-145.5万桶，库欣原油库存+163万桶，汽油库存-124.9万桶，精炼油库存+113.6万桶，取暖油库存-19.6万桶，投产原油量-4.7万桶/日，原油进口-35.9万桶，成品油进口+34.6万桶/日。

2、特朗普政府可能宣布针对墨西哥和加拿大商品的关税减免途径。关税可能会定在中间的某个水平，特朗普会向加拿大和墨西哥方面作出一些妥协，但不会完全让步，关税不会全面撤销。

3、美国和乌克兰计划签署矿产协议。

【逻辑分析】

OPEC+从4月开启增产带来的影响仍在持续，原油价格持续下跌，但与加拿大和墨西哥的关税可能有缓和空间，但不会完全撤销，与乌克兰的矿产协议也在推动中，叠加美天然气价格大幅上涨，隔夜外盘原油价格大幅下挫后反弹，需求仍然较弱，原油价格中期仍以振荡偏弱思路对待。

【交易策略】

单边：短期振荡，中期逢高偏空；

跨期套利：内盘原油逐月套利暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）