策略摘要

受近期商品情绪偏弱及自身基本面影响，当天工业硅期货盘面下跌，现货市场成交一般，厂家报价弱稳为主。据SMM报道，硅厂反馈新单成交维持一般，且厂家报价多持稳为主，由于硅价持续在较低水平运行，小部分停产硅厂暂停报价。基本面延续供需双弱格局，行业总库存和仓单压力较大。目前价格在现金成本附近，原料硅煤价格持续走弱。3月份西北地区供应有增加预期，新产能投产及前期检修产能逐步复产，供应端压力较大，预计维持偏弱震荡格局，价格区间在10000-11000元/吨。今年需关注政策端影响，国家层面在提倡“反内卷”，工业硅行业或受影响，需关注是否有具体政策影响。

核心观点

市场分析

2025-03-05，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2505开于10320元/吨，最后收于10190元/吨，较前一日结算变化（-165）元/吨，变化（-1.59）%。截止收盘，2505主力合约持仓268247手，2025-03-05仓单小幅增加，仓单总数为69920手，较前一日变化59手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10600-10700（0）元/吨；421#硅在11300-11500（-50）元/吨，新疆通氧553价格9800-10100（0）元/吨，99硅价格在9800-10000（0）元/吨。硅厂反馈新单成交维持一般，且厂家报价多持稳为主，由于硅价持续在较低水平运行，小部分停产硅厂暂停报价，整体上看北方地区报价仍然低于南方地区。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13700-14300（0）元/吨，有机硅价格走强。近期国内单体企业开工小幅回升，华东、华中地区均有单体企业降负装置恢复，但当前国内仍有近160万吨装置仍处检修状态中，且后续有部分单体企业尚存检修计划，近期开工低位运行中。

策略

中性，区间操作为主

上游逢高卖出套保

风险

1、新疆复产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业实际减产情况。