市场分析

2025-03-12日沪镍主力合约2505开于133610元/吨，收于132990元/吨，较前一交易日收盘变化0.90%，当日成交量为296957手，持仓量为148447手。

沪镍主力合约2505早盘有下探动作，但很快便收复接着震荡上行，收盘价未能收复夜盘开盘价，因此日线收长下影阴线。05主力合约成交量对比上个交易日有所减少，持仓量也有小幅度减少。从量能方面来看，日线MACD的红柱继续扩大，上涨的动能依然存在，关注上方135000附近短期一线压力位置。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约250元/吨，市场主流品牌报价涨跌不一。近期有关印尼镍产业链端的消息在持续发酵，盘面走势强于现货价格，精炼镍现货成交整体表现一般，近期价格上涨导致下游厂家采购意愿降低，升贴水有小幅下降。其中金川镍升水变化-50元/吨至1300元/吨，进口镍升水变化-50元/吨至-150元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为26651（-59.0）吨，LME镍库存为199308（1482）吨。

策略

近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有原料成本的支撑，近期价格成功站上120日均线之上，已走出震荡区间上沿，若要往上一台阶，还需站上13.5万关口，30分钟线MACD出现顶背离现象，或许沪镍会有短周期的回调，短周期可关注128000支撑一线低吸的机会，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

单边：短期谨慎偏多

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

（来源：华泰期货）

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