【行情复盘】

BU2506夜盘收跌0.57%至3481元/吨。3月14日，沥青现货价山东3630-3750元/吨、华北3650-3670元/吨、华东3720-3770元/吨、东北3900-4100元/吨、华南3600-3600元/吨。华东山东价差95元/吨（+5）。

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【基差及月差】

山东03合约基差301元/吨；04合约基差247元/吨；05合约基差244元/吨；06合约基差254元/吨；07合约基差282元/吨。沥青03-04合约价差-54元/吨；04-05合约价差-3元/吨；05-06合约价差10元/吨；06-07合约价差28元/吨；07-08合约价差20元/吨。BU与SC比价0.9196。

【仓单】

暂无变化，沥青仓库仓单54930吨，厂库仓单41650吨，总计96580吨，其中，仓库仓单主要集中在泰普克新会4480吨，金海宏业15970吨，新越沥青5490吨，中油江苏3970吨，爱思开宝盈9820吨，山东高速华瑞9440吨，池州华远5760吨；厂库仓单主要集中在中油高富5000吨，中油燃料油（广东）20000吨，中基宁波（江苏）4030吨，永安资本（江苏）2840吨，舟山济海（江苏）4000吨，京博石化900吨，舟山济海（安徽）3000吨，中化化销福建1880吨。

【重要资讯】

山东终端实质用量不足，部分地炼以交付前期合同为主，出货量有限，东明石化沥青即将恢复生产；华东金陵石化产量缩减，终端需求低位，中下游采购低价资源为主，炼厂出货一般；华北需求平淡，询盘以低价为主，贸易商出货价格继续小幅下调，与山东价差有所缩小；东北主力炼厂沥青低产，库存中低位，需求清淡，多数贸易商暂无采购及出货计划；西北淡季需求，主力炼厂交付前期合同，资源流动较少，炼厂库存小幅增加；华南需求释放缓慢，炼厂稳定生产，社会库存有待消耗；西南川渝需求维持低位，云贵少量项目施工，需求恢复缓慢，贸易商接货积极性不佳，采购谨慎，沥青资源多以缓慢入库为主，社会库存上升。

【逻辑分析】

当前沥青终端需求较为一般，炼厂以交付前期合同为主，中下游偏好低价资源，成本端原油价格暂无较强支撑，沥青绝对价格弱势振荡。

【交易策略】

单边：振荡偏弱运行；

跨品种套利：沥青裂解套利观望为主；

期现套利：BU2503期现反套持有至到期；BU2504、BU2505、BU2506、BU2507、BU2508期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2503-2504无风险套利持有至到期；BU2504-2505、BU2505-2506、BU2506-2507、BU2507-2508均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）