市场分析

2025-03-18，工业硅期货价格继续偏弱震荡探底，主力合约2505开于9965元/吨，最后收于9930元/吨，较前一日结算变化（-5）元/吨，变化（-0.05）%。截止收盘，2505主力合约持仓253394手，2025-03-18仓单小幅增加，仓单总数为69006手，较前一日变化-138手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10300-10500（0）元/吨；421#硅在11000-11300（0）元/吨，新疆通氧553价格9600-9700（0）元/吨，99硅价格在9600-9700（0）元/吨。据SMM报道，随着工业硅价格进一步走弱，不同规模不同地区硅企开工率继续分化，新疆头部硅企及多晶硅配套一体化硅企开工率稳中有增，北方中小硅企在亏损压力下生产意愿下降，个别企业在近期有减产情况。南方四川个别产业配套硅企在近期有零星增开或计划增开情况。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13800-14300（0）元/吨，有机硅价格僵持。SMM报道，有机硅单体企业联合商讨关于今后价格行情，部分企业透露，单体企业全行业DMC以及部分产品报价全线上调500元/吨，此外，4月亦有计划在上调的基础上再度拉涨500元/吨，此次规划据可靠消息来源已被认证，行业涨价情绪预计将被再度拉高，在报价上调的基础上，此次针对于单体企业联合减产的力度再度上升，行业初步确定此轮减产产能将达到行业40％。

整体来看，供应端有所分化，头部与一体化企业开工仍有提升计划，小厂开工意愿降低，需求端来看，下游企业多以刚需采购为主，整体需求仍相对低迷处于低位，多晶硅产量维持低位，有机硅有进一步减产挺价意愿，整体来看工业硅供给过剩压力仍存，行业总库存和仓单压力相对大。

策略

单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、新疆复产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业实际减产情况。

（来源：华泰期货）

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