消息面

2025年3月20日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1121521吨，周环比减0.48%。300系方面，不锈钢库存总量757812吨，周环比减0.16%。

3月20日，上期所不锈钢仓库期货仓单198871吨，环比上个交易日减少3015吨。

据调研，华南某不锈钢厂由于设备故障影响生产，预计影响不锈钢粗钢200系6.5万吨以及400系5.5万吨。

机构观点

大越期货：

基本面：现货不锈钢价格略降，短期镍矿价格偏强运行，印尼矿近期短缺，镍铁价格上升，成本线继续坚挺且有继续上移，不锈钢库存略升，表明供需仍偏弱，交易所仓单大幅增加，已创历史新高。不锈钢观点：5日到20日均线震荡运行。

华安期货：

资金面，当前小幅减仓下行，盘面回调。海外成本端，国内高镍铁价格近两周不断上涨，从980元/镍涨到1025元/镍，成本支持明显。产业链上，现货价格稳中偏强运行，刺激部分观望订单入场采购，成交有所转好。市场展望：未来短期受成本驱动筑底，不锈钢运行区间在1.3-1.39万。