【资金面】

今日头部航司4月份报价相对持平。根据极羽数据，截至4月9日最新报价，马士基1084-1517美元/TEU，1805-2294美元/TEU；CMA 1385-2385美元/TEU，2345-4545美元/TEU；MSC 143美元/TEU，2390美元/TEU；ONE 1231-2191美元/TEU，1537-2137美元/TEU；EMC 1455-2155美元/TEU，2360-3560美元/TEU。

【集运指数】

截至4月7日，SCFIS欧线指数报1422.4点，环比下跌3.47%，美西线指数环比上涨3.7%至1129.5点。截至4月3日，SCFI综合指数报1392.8点，较上期上涨2.65%；上海-欧洲运价上涨1.37%至1336美元/TEU；上海-美西运价2313美元/FEU，较上周涨6.25%；上海-美东运价3306美元/FEU，较上周涨3.51%。

【基本面】

截至4月9号，全球集装箱总运力为3205万TEU，较上年同期增长9.32%。需求方面，欧元区3月综合PMI为50.9，制造业PMI为48.6，服务业PMI为51；美国3月制造业PMI指数49，新订单指数45.2，大幅下降。3月OECD领先指数G7集团录得100.47。

【逻辑】

昨日期货盘面下行，主力06合约收1767点，下跌6.26%；04合约收1500.9点，下跌1.11%。受到美国大幅增加关税的影响，市场短期内恐慌情绪蔓延，导致市场对于未来6、8月份的旺季需求较为悲观引起的下跌。本轮中美互加关税最终会以什么情况收场暂不确定，其对于全球贸易的影响较为复杂。悲观角度来说，关税增加可能导致全球贸易链条断裂，全球流动性降低，从而降低中欧之间的贸易往来。乐观角度来说，本轮贸易战主要为中美两国的贸易战争，对于中欧之间的影响较为有限，甚至部分出口美国商品可能转而出口欧洲，促进中欧的贸易往来。总体来说，贸易战的发生导致市场情绪较为悲观，但是同时也可能使得盘面下跌幅度超出合理范围。若旺季合约进一步下跌，则可能产生一定的反弹机会。

【操作建议】

短期情绪悲观偏空，宏观事件消化后考虑做多旺季超跌修复。

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