【行情复盘】

BU2506夜盘收跌0.75%至3310元/吨。4月8日，沥青现货价山东3450-3680元/吨、华北3560-3630元/吨、华东3670-3720元/吨、东北3770-4050元/吨、华南3600-3600元/吨。华东山东价差200元/吨（+5）。

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【基差及月差】

山东04合约基差306元/吨；05合约基差277元/吨；06合约基差270元/吨；07合约基差279元/吨；08合约基差290元/吨。沥青04-05合约价差-29元/吨；05-06合约价差-7元/吨；06-07合约价差9元/吨；07-08合约价差11元/吨；08-09合约价差9元/吨。BU与SC比价0.9445。

【仓单】

昨日，金海宏业新增4260吨沥青仓库仓单，舟山济海（安徽）注销1550吨沥青厂库仓单，沥青仓库仓单60700吨，厂库仓单27710吨，总计88410吨，其中，仓库仓单主要集中在泰普克新会4480吨，金海宏业20030吨，新越沥青4710吨，爱思开宝盈14680吨，山东高速华瑞9440吨，池州华远7360吨；厂库仓单主要集中在中油高富5000吨，中油燃料油（广东）18000吨，中基宁波（江苏）1990吨，京博石化200吨，舟山济海（安徽）640吨，中化化销福建1880吨。

【装置动态】

东明石化一套300万吨/年常减压装置于4月8日由沥青转产渣油，炼厂维持间歇生产状态，复产时间待定，沥青正常生产时日产4000-4500吨，昨日正常竞拍，库存中低位。

【重要资讯】

山东中下游接货较为谨慎，高价资源成交欠佳，多数炼厂及贸易商成交价格继续下调20-50元/吨，终端刚需缓慢释放，炼厂成交量有所增加，东明石化转产渣油，炼厂开工率保持相对低位；华东下游需求未有明显提升，部分主力炼厂提产，各厂库存仍处于低位，部分社会库库存相对偏高；华北需求释放有限，高价资源出货不佳，贸易商出货价格继续回落，炼厂开工率低位，主力地炼释放远期合同3630元/吨，量大优惠，实际成交一般，主力地炼检修即将结束；东北需求端未有明显改善，主营炼厂出货一般，社会库存消耗缓慢；西北需求未有明显释放，中下游备货谨慎，主力炼厂执行少量前期合同，出货及库存水平尚可；华南炼厂稳定生产，供应充足，中下游采购谨慎；西南川渝下游零星项目复工，社会库出货一般，重庆码头价及前沿库价格比较稳定，库存继续升高，云贵需求清淡，仅少量项目施工支撑炼厂及贸易商出货，部分中下游采购较为谨慎。

【逻辑分析】

受成本端原油价格下跌带动，沥青盘面及现货价格仍然较为疲软，由于成本支撑，走势略强于原油。从沥青基本面来看，油价下跌，抑制中下游提货积极性，同时，需求释放不足，高价资源成交欠佳。因此，沥青绝对价格仍以弱势振荡思路对待，沥青裂解再次被动修复至偏高水平，待油价企稳，可关注多沥青空原油获利离场机会。

【交易策略】

单边：振荡偏弱运行；

跨品种套利：待油价企稳，关注多沥青空原油获利离场机会；

期现套利：BU2504、BU2505、BU2506、BU2507、BU2508、BU2509期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2504-2505、BU2505-2506、BU2506-2507、BU2507-2508、BU2508-2509均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）