【行情复盘】

BU2506夜盘收跌0.84%至3412元/吨。4月29日，沥青现货价山东3650-3650元/吨、华北3600-3650元/吨、华东3550-3570元/吨、东北3770-4080元/吨、华南3350-3430元/吨。华东山东价差10元/吨（±0）。

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【基差及月差】

山东05合约基差196元/吨；06合约基差199元/吨；07合约基差213元/吨；08合约基差227元/吨；09合约基差248元/吨。沥青05-06合约价差3元/吨；06-07合约价差14元/吨；07-08合约价差14元/吨；08-09合约价差21元/吨；09-10合约价差34元/吨。BU与SC比价0.9618。

【仓单】

暂无变化，沥青仓库仓单55160吨，厂库仓单34070吨，总计89230吨，其中，仓库仓单主要集中在泰普克新会4480吨，金海宏业17940吨，新越沥青4470吨，爱思开宝盈11470吨，山东高速华瑞9440吨，池州华远7360吨；厂库仓单主要集中在中油高富5000吨，中油燃料油（广东）18000吨，中基宁波（江苏）5760吨，舟山济海（安徽）640吨，中化化销福建4670吨。

【重要资讯】

山东主流品牌沥青价格已处高位，南方有部分低价资源流入市场，现货资源供应紧张持续，部分炼厂装车缓慢，炼厂出货量及库存量尚可；华东终端需求平稳，支撑社会库资源消耗，社会库存下降，个别炼厂主发船运，个别主力炼厂目前仍在停产中，厂库低位；华北主力炼厂生产稳定，出货较为顺畅，继续释放5月底合同3650元/吨，刚需有支撑，炼厂库存可控；东北贸易商执行前期合同，流入的沥青成本抬升，实质需求偏弱，市场对高价资源采购谨慎；西北需求释放缓慢，炼厂出货一般，部分贸易商消耗前期库存，沥青资源消耗缓慢，厂库可控；华南需求缓慢释放，炼厂主发船运，库存可控，生产平稳，资源供应充足；西南川渝需求回升缓慢，社会库出货量较少，部分中下游采购重庆码头船货资源，云贵天气稳定，需求缓慢释放，少量项目施工支撑炼厂及贸易商出货，主力炼厂供应偏低。

【逻辑分析】

山东沥青现货资源紧张，华北出货顺畅，华东厂库低位，沥青现货价格存在支撑，驱动近期沥青盘面价格走势强于原油。5月，需求预计将持续释放，成本端原油价格振荡偏弱，沥青绝对价格跟随振荡偏弱运行。

【交易策略】

单边：振荡偏弱运行，节假日临近，建议轻仓，注意风险控制；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现套利：BU2505、BU2506、BU2507、BU2508、BU2509、BU2510期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2505-2506、BU2506-2507、BU2507-2508、BU2508-2509、BU2509-2510均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）