市场分析

2025-05-12日，多晶硅期货主力合约2506继续向上修复，开于38100元/吨，最后收于38450元/吨，收盘价较上一交易日变化2.49%。主力合约持仓达到69417（前一交易日67256）手，当日成交322808手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克，N型料37.00-44.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅35.00-36.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存显著降低，最新统计多晶硅库存25.70，环比变化-1.90%，硅片库存18.13GW，环比-12.08%，多晶硅周度产量21400.00吨，环比变化-4.46%，硅片产量12.35GW，环比变化-7.07%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.98（0.00）元/片，N型210mm价格1.30（-0.03）元/片,N型210R硅片价格1.10(-0.03)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.29(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.27(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.27(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.69-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.69-0.70（0.00）元/W。

整体来看，当天期货盘面继续向上修复，现货市场价格企稳，部分有所上涨。从供给端来看，行业自律限产的背景下，多晶硅开工仍维持低位，最新统计周度库存仍有回落，且有进一步减产可能。需求端来看，4月中国企业电池开工率为63.96%，总产量65.55GW，月环比增加14.37%，5月中国企业电池开工率为59.36%，总排产量60.84GW，光伏组件近期仍有部份企业存在进一步减产计划，预计5月组件排产或再减少。当前仓单仍仅有20手，需关注仓单注册情况与交割博弈。

策略

单边：短期2506合约谨慎偏多

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

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