现货市场

价格：据SMM统计，据SMM统计，多晶硅复投料报价34.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料33.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价30.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克，N型料37.00-40.50（0.00）元/千克，n型颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克。

供应：当前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态，本周多晶硅周度产量21400.00吨，环比变化0.00%。本月个别多晶硅企业停产检修或进一步降负荷运行，多晶硅价格相对承压下，硅料企业仍面临高库存局面，5月开工相对较低，6月需关注丰水期后西南基地开工变化。

需求：本周硅片产量12.42GW，环比变化0.50%。本周价格出现小幅回落，市场价格继续走跌，部分量大可谈更低价订单，但采购对订单量较为谨慎，实际成交并未产生较多。5月全球硅片产量预计58GW左右，环比4月出现3GW左右降幅，主要在于部分专业化企业基于成本和行情考虑下调排产。

库存：下游市场在悲观预期下，采购积极性不足，以按需采购为主，个别企业有所签单，多晶硅库存持续累库，整体库存仍在相对高位。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存也显著降低，最新统计多晶硅库存25.00，环比变化-2.27%，硅片库存19.44GW，环比7.22%。

成本：多晶硅成本变化不大，颗粒硅不含税现金成本预计能控制在2.5万元/吨，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，不含税现金成本在3.0-4.5万元/吨，供需平衡位置现金成本约3.8万元/吨。

策略

综合来看，本周多晶硅现货市场成交价格弱稳为主，成交保持低迷，企业报价持稳为主，下游拉晶企业自身仍有库存，压价采购心态明显。基本面方面，现货成本压力大，但库存较高，消费端表现较弱，整体偏弱，期货仓单有所增加，但数量仍较少，预计盘面仍维持宽幅震荡运行。

单边：短期多空博弈加剧，盘面宽幅震荡，区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、西南丰水期开工情况。

（来源：华泰期货）

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