【现货】

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5630（+50）元/吨；广西5650（+50）元/吨；宁夏5600（+50）元/吨；贵州5630（+50）元/吨。

【期货】

5月22日，锰硅09合约对昨收+3.84%（+222），收于5998元/吨。

【成本】

内蒙成本5768（-）元/吨，广西生产成本6309（-）元/吨，内蒙生产利润-188（-10）元/吨。

【锰矿】

消息方面，南非矿产和石油资源部长格韦德·曼塔谢20日在开普敦发表声明称，南非内阁正式批准《关键矿产与金属战略》，锰矿已确认为南非的高关键矿种。

另外，南非国家铁路与港口运营商Transnet与其主要工会Untu之间的工资谈判陷入僵局。Untu表示，如果调解、仲裁和调解委员会(CCMA)没有发出修订后的工资提议，Untu工会将提前48小时向Transnet发出罢工通知。

港口锰矿震荡运行，下游厂家减产增多且采购谨慎。天津港半碳酸34-34.5元/吨度左右，加蓬37.5元/吨度左右，澳块41.5-42元/吨度。钦州港半碳酸34-34.5元/吨度左右，澳籽37-37.5元/吨度，加蓬块价格39-40元/吨度。

本期南非锰矿全球发运总量58.21万吨，较上周环比上升64.41%；澳大利亚锰矿发运总量8.52万吨，较上周环比上升82.28%；加蓬锰矿发运总18.33万吨，较上周环比上升78.99%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿34.74万吨，较上周环比下降8%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿16.28万吨，较上周环比上升442.67%。截至5月15日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为128.85万吨，南非到中国的海漂量为53.63万吨；澳大利亚到中国的海漂量为8.52万吨；加蓬到中国的海漂量为9.08万吨。

库存方面，截至5月16日，中国主要港口锰矿库存418万吨，环比+23.2万吨；其中天津港321.9万吨，环比+11万吨，钦州港95.6吨，环比+12.2万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率33.6%，较上周减3.93%；日均产量23250吨，减1325吨。周度产量162750吨，环比上周减5.39%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求125632吨，环比上周减0.18%。日均铁水产量244.77万吨，环比-0.87万吨；高炉开工率84.15%，环比-0.47%；高炉炼铁产能利用率91.76%，环比-0.33个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比+0.45个百分点。

【观点】

昨日锰硅主力合约大幅反弹。一则是，5月20日南非公布《关键矿产与金属战略》，锰矿已确认为南非的高关键矿种。另一方面，南非Transnet与其主要工会Untu之间的工资谈判陷入僵局，后期有罢工可能。基于锰硅低估值，盘面开始交易相关消息，锰硅大涨。但就锰硅国内基本面来看，大幅上涨缺乏明确驱动。目前内蒙前期检修、技改工厂陆续复产，宁夏地区减产速度也有所放缓。南方产区供应压缩空间也相对有限，供应压力依旧集中于北方产区。需求端，铁水产量维持高位，钢厂利润修复，成材表需韧性仍存，低库存格局维持，关注后续出口边际变化。锰矿方面，本周全球锰矿发运有所回升，海漂库存集中于南非及加纳矿，未来锰矿到港量仍将维持高位。South32澳洲矿山供应恢复将进一步增加全球锰矿供应量，锰矿价格仍将承压。受海外矿山下调远期报价的影响，港口贸易商进口利润倒挂，锰矿处于锰硅负反馈及潜在供应仍有释放空间的压力下。展望后市，短期锰硅供应仍有压力，但消息扰动增多，同时由于未来铁水仍有望维持高位的预期下，锰硅或有小幅反弹，但缺乏趋势性上涨的逻辑支撑。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。