【现货】截至1月8日，SMM电池级碳酸锂现货均价9.63万元/吨，环比-0.02万元/吨，工业级碳酸锂均价8.85万元/吨，环比-0.05万元/吨；目前电碳和工碳价差7800元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.595万元/吨，环比-0.03万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.82万元/吨，环比-0.03万元/吨。SMM现货报价再度转为小幅回落，现货仍偏弱。

【供应】据SMM，1月碳酸锂月度产量预计41738吨，较上月减少2250吨，同比增长16.2%；其中，电池级碳酸锂产量27981吨，较上月减少1565吨，同比增加48.1%；工业级碳酸锂产量13757吨，较上月减少685吨，同比减少19.2%。截至1月4日，SMM周度产量9352吨，较上周增275吨。前期江西部分锂盐厂由于成本问题暂时停产检修，近日随着现货企稳已有部分复产，大厂基本维持平稳生产，本周产量继续提升，12月智利出口量有所减少。

【需求】根据SMM，12月碳酸锂月度需求量42175吨，较上月继续减少8432吨，环比减16.6%。11月碳酸锂月度出口量396.4吨，较上月增加78.9吨，出口金额1089.8万美元，较上月增加71.86万美元。出口向韩国的量有所增加，出口向日本的碳酸锂减少，美国德国出口量相对稳定。11月出口至韩国的碳酸锂63.51吨，较上月增加59.5吨；出口至日本233.01吨，较上月减少22.5吨。下游仍无需求改善预期，目前下游排产计划显示材料及电芯排产均是负增长，节前逐步进入淡季短期下游大量补库的预期不足。

【库存】根据SMM，截至1月4日，样本周度库存总计69696吨，冶炼厂库存41340吨，下游库存14098吨，其他环节库存14258吨；11月SMM样本月度总库存为49633吨，其中样本冶炼厂库存为37865吨，样本下游库存为11768吨。库存总量上持续累库，结构上仍是维持上游库存偏高、下游偏常量的状态；本周各环节库存量均有增加；电芯排产环比减弱倒逼材料厂订单减量，下游仍没有大幅补库预期。

【逻辑】碳酸锂盘面仍维持跌势，昨日主力合约2407下跌1.57%至97200，近月合约2401下跌5.92%%至91400。SMM现货报价再度转跌，目前近月合约与实际现货交易价格已较为接近，在交割时点市场逐渐交易基差回归，叠加年前交易较为清淡，驱动盘面整体相对弱势。目前现货已有部分长协按照均价折扣后签订，关于仓单的博弈进入尾声，现货端整体暂无好转迹象，部分小厂停工但上游产量偏稳，下游需求没有实质性改善，年前没有大幅补库需求，基本面对盘面支撑较弱。短期盘面或将持续偏弱震荡调整，无仓位观望为主。

【操作建议】观望为主。

【短期观点】偏弱震荡。

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