【PP】

检修装置陆续恢复，PP整体负荷提升；揭阳石化#2开车成功，安徽天大准备试车，1-2月有新产能投产计划；短期丙烷价格区间震荡，长线存走弱预期。

终端开工持续走弱，下游成品库存高位，生产利润微薄，部分下游企业有提前放假的计划；由于外盘部分地区需求好转，叠加供应预期减少，PP出口较前期出现好转。近期聚烯烃上游去库情况较好。05合约基差-50元/吨；粒粉料价差偏低；L2405-PP2405合约价差830元/吨左右。

下游对高价货源接受程度较低，且临近春节下游陆续放假，需求走弱，短期PP价格偏弱运行；长线来看，PP2405合约上新产能投产集中，叠加PDH装置可能恢复，PP需求增速不及供应增速，长线建议作为空头配置，关注上游装置的生产情况、新产能投产进度以及丙烷价格的波动。

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【纯碱】

昨日现货价格整体维持坚挺。本周纯碱产量70.11万吨（+0.99），开工率达90.07%，均延续增长态势。

产线方面，装置运行逐步恢复稳定（青海仍维持限产状态），后续（1-2月）仍有三条产线有检修计划（共计195万吨）。此外，本周纯碱出货量环比有所增长（+8.52%），下游采购情绪环比上周有所好转，但因普遍对于未来价格抱有悲观态度，更多下游以刚需为主，部分企业在节前有一定补库需求。本周库存仍维持累库趋势，但整体累库速度较上周有所放缓（+1.22万吨），具体重碱累库2，46万吨，而轻碱有一定去库（-1.24万吨）。当前整体库存上，仍然维持低位区间。

总的来说，供应逐步恢复稳定，低库存状况暂时维持，但已有缓慢累库的趋势，此外目前盘面贴水较大，后续需要持续关注现货动向，若未出现现价持续性大幅崩塌，短期盘面或有止跌反弹动向，此外关注节前下游补库情况。近期市场有进口碱预期，持续关注市场情绪及资金动向。

（来源：新湖期货）

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。