【天然橡胶】

泰国产区原料价格依旧保持强势。长线来看，在天气正常情况下，高价原料势必将刺激产量的大幅提高。而在23年中国基数恢复正常之后，24年全球天胶需求增速大概率将更加疲弱。不看好天胶上方空间。

短期看，市场对停割季原料上涨进行炒作，并对节后需求仍抱有一定希望，比如近日市场炒作汽车下乡。全钢胎终端基建需求1月有所好转。但总体来看，弱需求高库存的情况仍未改变。

从季节性角度看，RU-NR空单可继续持有。由于20号胶是市场主流胶种，停割产量下降对20号胶价格影响更大。全乳胶下游需求糟糕，不是主流胶种。无论停不停割对它市场平衡都不会造成太大影响。因此在没有特殊炒作的情况下，RU-NR价差在停割季一般都会持续走弱。

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【生猪】

连盘生猪年前下跌年后呈现反弹走势，饲料原料端年后反弹亦在成本端推升盘面，仔猪价格上涨及二育入市，相应提振市场对远月的看涨情绪。

农业农村部数据显示，1月份能繁母猪存栏降至4067万头，产能延续去化节奏，同样抬升市场对下半年的看涨预期。不过3月1日农业农村部将能繁正常保有量调降至3900万头，产能过剩局面更加直观，情绪端及政策端预期影响偏空。

中长线来看，因上半年需求淡季，供应过剩盘面近月不宜过分乐观，05合约仍可关注逢高再度布局空单机会。2024年生猪整体价格重心预计将同比上移，但远月高升水，单边做多远月产能去化预期逻辑风险较高，建议配合季节性消费淡旺季反套为主。此外关注二育主体入市情绪变化。

（来源：新湖期货）