【行情复盘】

沪铅主力合约收于16075，涨0.19%。SMM1#铅现货价格15800~15900，均价15850元/吨，涨50元/吨。

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【重要资讯】

据SMM调研，截至3月7日，SMM铅锭五地社会库存总量至6,48万吨，较上周四(2月29日)增加0.52万吨;较本周一(3月4日)增加0.41万吨。

据调研，进入3月，2月春节假期因素解除，铅市场预期供需双增。近期铅价呈震荡上行态势，并重新站上万六关口，铅冶炼企业积极出货部分地区产生升水下调或扩贴水的情况，下游企业按需采购更偏向炼厂货源。

同时，铅期现价差扩大，部分地区更是超过200元/吨，促使持货商移库交仓，期间冶炼企业厂库继续向交割库转移，社会仓库库存亦是增势不改。另下周，沪铅2403合约即将进入交割，短期交割移库因素或是铅锭社库延续增势。

【市场逻辑】

美元指数回调，鲍威尔表态今年晚些时候可能降息，有色金属延续普涨。供应来看，节后供应端开工继续修复回升，部分原生铅和再生铅企业有检修计划，而检修结束数量回升，再生铅供应料会进一步提升。从消费端来看，蓄电池开工逐渐恢复，消耗库存，按需采购为主。但废电瓶供应紧张价格坚挺，对铅有较强的成本支撑。库存来看，LME铅库存增加至18万吨上方创七年新高，而沪铅期现货库存均在继续回升，料限制上行空间。市场在高库存与成本支撑下反复震荡的格局暂延续。

【交易策略】

沪铅主力合约震荡微涨，铅预计会在15800-16200之间震荡反复。关注现货端供需进一步变化。

（来源：方正中期期货）