锌基本面内强外弱预计比价下行空间有限

乡村经济

2024-03-18 20:02:45

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一、供应：

国内锌矿供应维持紧张格局，本周锌矿加工费为3，800元/金属吨，进口锌矿加工费为70~80美金/干吨。冶炼方面，本周湖南某炼厂停电检修1个月，预计影响产量4，500吨/月。进口锌方面，预计下周国内进口锌流入量环比增加，市场锌锭供应处于紧平衡。

二、需求：

据SMM调研，江浙一带镀锌结构件铁搭及光伏订单强劲，企业开工率多数在90%以上。国内大型钢厂镀锌板生产平稳，但成品库存压力逐步提升。

压铸及氧化锌需求平稳。现货方面，本周交投清淡，市场报价维持对期货贴水为主，下游仅刚需备货。

三、库存：

SMM七地锌锭库存周环比增加0.76万吨至18.79万吨，同比增加3.64%；上期所库存周环比增加1.09万吨至11.96万吨，同比减少5.33%；LME库存环比减少0.82万吨至26.41万吨，同比增加599.21%。

四、策略观点：

由于基建和地产实物采购需求表现一般，锌国内基本面供需双弱，而海外过剩格局未改，昨日外媒报道嘉能可德国工厂恢复生产，该厂年产能在12.5万吨左右，预计海外过剩量级仍维持较大水平。综合以上，锌基本面内强外弱，预计比价下行空间有限，整体策略以内外反套为主。

（来源：光大期货）

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