一、供应：

截止3月15号，佤邦地区进口矿量为9，900实物吨，约2，000金属吨左右。印尼2月出口量在55吨，3月预估出口量预估将能恢复到3，200-4，000吨附近，3月5-14日印尼JFX交易所成交量为1，850吨，ICDX维持零成交。比价下行，进口亏损扩大，现货市场几无进口报价，3-4月进口补充极有限。

二、需求：

下游企业陆续复工生产，企业订单环比有所回暖，但由于锡价持续走高，下游多以先提货后点价或刚需补库为主，主动备货的意愿一般。

三、库存：

Myseel社会库存环比增加333吨至15，288吨，同比增加48.43%。上期所库存环比增加314吨至1.14万吨，同比增加26.13%；LME库存周环比减少265吨至5，070吨，同比增加111.25%。

四、策略观点：

国内锡下游订单好转，预计后续企业开工率可以维持较高水平。海外虽然印尼生产陆续恢复，但尚未恢复至常规水平，海外短缺格局持续。预计外强内弱格局持续，出口亏损仍有近2万元/吨，暂不建议内外反套入场。

（来源：光大期货）