原糖：出于对巴西增产幅度的担忧，原糖再次回到22美分/磅附近徘徊。泰国2023/24榨季截至3月10日，累计甘蔗入榨量为8027.89万吨；累计产糖850.83万吨。巴西中南部截至2月下半月累计产糖量4218.1万吨，同比增加861.4万吨，增幅25.66%。ISMA预计2023/24榨季印度食糖总产量为3400万吨（未分流糖制乙醇），较此前预测的3305万吨上调95万吨。

国内：产区现货报价6640-6670元/吨，配额内进口估算价6000-6030元/吨；配额外进口估算价7670-7710元/吨。

小结：23/24榨季泰国产量预计变数不大；印度截止2月底产量2553万吨，同比下降1.2%，降幅远远低于此前预期，截止目前出口方面仍未有新增额度的预期。两国新年度种植面积均有增加预期，但新榨季最终产量仍需看天气。当前国际贸易仍主要靠巴西来满足，本周盘面围绕巴西新榨季产量预估展开博弈，期价缓慢回到22美分/磅附近徘徊，目前天气情况仍不乐观，几家机构对于巴西中南部24/25榨季甘蔗产量预估范围在5.92-6.2亿吨之间，较上榨季降幅在2%-6.7%之间。期价短期仍有望保持偏强态势，中期关注新的估产情况和北半球种植预期。

国内：23/24榨季海南已收榨，最终产量7.42万吨，同比减少1.23万吨，几家机构对本榨季全国估产在950-980万吨之间。目前集团销售进度较快，第三方库存偏低，叠加近期部分采购，市场情绪好转，国内盘面表现明显强于外盘。短期进口难有大幅增长，糖浆及预拌粉长期仍需关注政策，短期也难以放量，因此供应以国产糖为主，价格表现强劲。短期继续持偏强看法，警惕巴西产量预估变化带来的原糖调整压力、现货价格上行对于终端采购意愿的抑制。

（来源：光大期货）