4月12日，国内期市主力合约涨跌不一。其中，沪镍期货呈现震荡下行走势，截止发稿主力合约小幅下挫1.58%，报137700.00元。

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宏观方面，据国贸期货介绍，美国CPI超预期回升，叠加此前非农就业数据表现强劲，市场下调对美联储降息预期，但再通胀交易有所升温，有色板块表现偏强。国内方面，3月制造业PMI强劲反弹，为六个月来首次扩张，国内经济复苏预期转好，关注市场对稳增长政策出台的预期差。此外，近期地缘政治风险频发，俄乌冲突持续发酵，关注相关消息进展。

基本面，瑞达期货指出，目前印尼RKAB审批数量尚未达到预计的需求量，需要继续关注；不过法国矿业公司Eramet与政府达成协议，旗下SLN在新喀里多尼亚采矿业务将继续。冶炼端基本维持生产，前期检修产能开始恢复，产量预计继续增加。

需求方面，申银万国期货分析称，矿价上涨带动中间品成本上升，叠加新能源车需求景气，导致电池级硫酸镍价格存在支撑。短期内，预计镍下游需求继续分化，镍铁-不锈钢仍有下跌空间，中间品-硫酸镍价格仍有支撑。

展望后市，五矿期货表示，短期关注宏观情绪调整，国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，中长期镍供大于求格局未变。矿端稍宽松，镍铁价格下调后企稳。不锈钢整体需求未见明显好转，现货成交一般，市场低价货源减少。预计沪镍震荡走弱，主力合约运行区间参考134000-140000元/吨。