1、供给：据百川，工业硅周度产量环比减少140吨至7.5万吨，周度开炉数量减少5台至289台，开炉率下滑0.67%至38.5%。西北增产进度缓慢，新疆部分硅厂回归停炉、甘肃硅厂推迟复工计划。西南继续停炉减产，且对后续丰水复产意愿低迷。其他地区如重庆开始停炉减产、贵州复产计划继续搁置。

2、需求：有机硅延续下压，DMC周度价格下调500元/吨至14000-14500元/吨，DMC周度产量环比减少500吨至3.81万吨。单体厂停车难以解决供给过剩压力，下游采购不佳，继续等待抄底时机，但后续有机硅让利空间不大。多晶硅继续企稳，周度价格降至5.1万元/吨附近，多晶硅周度产量持稳在4.75万吨。多晶硅企业开启新论签单，硅片企业在成本倒挂压力下、仍以消耗库存为主，签单量偏少且以长单为主，随着工业硅价格下调，晶硅环节给予一定让利空间。

3、库存：交易所库存周度整体累库290吨至24.73万吨。工业硅社会库存周度累库1000吨至18.93万吨，其中厂库持稳在9.03万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在3.7万吨，天津港持稳在3.8万吨，昆明港累库1000吨至2.4万吨。

4.观点：硅价持续跌破成本线后，各地硅厂开启大范围减产节奏，持货商挺价压货，期货盘面反复、现货跌势逐渐企稳，下游买涨不买跌情绪替代此前消极看空情绪，部分厂家顺势补库。当前上下游积极博弈、市场处于成交僵持，后市大涨考验需求回暖驱动，大跌等待丰水季西南成本缓释和复产意向。短期硅价进入弱势盘整阶段，出现大行情可能性较低。

（来源：光大期货）