【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在17.59万吨，环比减少0.93万吨，同比增加0.64万吨。复合肥开工环比下降。

2024年04月出口量为1万吨，相对上一个月持平，同比下降。近期企业库存去化，同比偏低。

上游供应偏高，农需进入旺季，出口政策继续维持，尿素宽幅震荡为主。

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【PP】

检修装置增多，PP整体负荷持续下滑；PDH利润修复，PDH开工环比提升；国亨化学与安徽天大开车成功，新产能暂未明显放量，关注后续新产能的运行情况。PP下游新订单跟进乏力，生产利润微薄，市场对高价接受程度较低；外盘价格高位，PP出口窗口打开，但海运费上涨集装箱偏紧，出口情况转弱。

近期库存去化情况不佳，上游库存呈累库趋势。上游生产利润环比好转。09合约基差-130元/吨，现货跟涨幅度明显不及盘面；L2409-PP2409合约价差810元/吨左右。

受宏观政策以及市场情绪影响，短期价格走强，但现货跟涨不力，基差明显走弱，上游库存累积，限制价格上方空间，关注后续现货情况以及宏观政策，中长期随着新装置开车、检修装置的恢复以及需求淡季的到来，价格存在下跌预期，关注原料价格波动以及新产能投产进度。

（来源：新湖期货）