豆粕：豆粕关注前期跳空缺口的支撑

周三，CBOT大豆下挫，因USDA在月度报告中上调了美豆旧作和新作库存预期。USDA 6月供需报告将23/24年度库存上调0.1亿蒲式耳至3.5亿蒲式耳，24/25年度库存跟随上调至4.55亿蒲。同时，USDA下调巴西大豆产量100万吨至1.53亿吨。巴西总统签署的一项临时措施限制了巴西大豆出口商和加工着将税收抵免套现的能力，导致商家上调巴西大豆价格。国内方面，豆粕弱势运行，现货价格跟随回落。节后生猪价格表现强劲，或意味着生猪存栏低，不利于豆粕饲料前景。终端采购意愿差，库存保持安全水平。豆粕现货价格普遍下跌，部分油厂胀库停机，基差偏弱运行。操作上，91正套参与，豆粕关注前期跳空缺口的支撑。

油脂：豆棕做扩，91正套，单边短多为主

周三，BMD棕榈油上涨，追随CBOT豆油和原油价格涨势。周三公布的一份农业报告显示，在巴西和阿根廷丰收后，中国正从南美进口创纪录的大豆。原油价格走强，棕榈油制取生物柴油更有吸引力。MPOB表示7月维持8%的关税税率，并下调参考价格。国内方面，油脂现货价格小幅上涨，期货棕榈油领涨油脂。三大油脂库存继续攀升，不过和以往不同，此次是豆油、棕榈油、菜籽油库存均增加，油脂供应充足。原油和外盘油脂走强对国内油脂市场形成提振。操作上，豆棕做扩，91正套，单边短多为主。

生猪：生猪7月合约延续上行

端午过后，现货猪价上涨，生猪期价呈现偏强表现。周一，生猪近月合约领涨、远月合约跟涨，猪价延续偏强表现。当日，生猪近月7月上涨1.49%，远月2409合约上涨1.13%。周二，生猪9月合约期价继续上行，9月期价能否重上18700元/吨的价格高位成为技术多头关注指标。从基本面来看，节后猪价上涨对近月合约形成利好提振。周二，国内多地猪价继续上涨，端午过后猪价上行，反映现货市场中阶段性供应紧张的情况还在持续。目前，河南基准交割地，生猪报价19.2元/公斤，7月合约与这报价相比仍处于贴水状态，近月合约负基差的结构，表明市场对二育出栏仍有一些担忧情绪。技术上，生猪7月合约延续上行，期价创新高。生猪9月节后恢复上涨，期价能否达到18650-18700元/吨的前期高点成为近期多头持仓关注焦点。在生猪加权合约持仓不变的情况下，9月合约获利多单注意设置动态止盈。

鸡蛋：短期警惕期货跟随现货价格回调风险

周三，期货回调，主力2409合约收跌0.65%，持仓继续下降。现货价格稳定，局部小幅回调。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.87元/斤，环比持平。其中，宁津粉壳蛋3.75元/斤，黑山市场褐壳蛋3.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.11元/斤，环比跌0.11元/斤，广州市场褐壳蛋4.15元/斤，环比持平。产区多积极出货，下游需求平淡，贸易端按需采购，预计短期蛋价稳中偏弱调整。根据历史补栏数据，9月份之前，在产蛋鸡存栏大幅增加概率较小。三季度需求旺季，鸡蛋现货价格将出现季节性反弹。中长期维持逢低做多思路，短期警惕期货跟随现货价格回调风险。关注终端需求变化及市场情绪对盘面的影响。

玉米：中期维持偏强预期

周三，玉米9月合约小阳线收盘，期价延续震荡表现。现货市场中，玉米报价继续上行。目前东北地区自然干粮逐渐收尾，市场看涨情绪强，地区内报价增多，但价格较高，贸易商多惜售心态或持粮待涨，贸易粮走货仍偏慢。近期产区阴雨天气较多，玉米水分回升。华北地区玉米价格稳中偏强运行，基层购销活跃度依然不强，山东深加工企业门前到货量维持低位，部分企业价格窄幅上调。河南、河北个别企业价格继续上调，刺激到货量增加。目前华北地区小麦和玉米价差已基本来100元/吨左右，饲料企业用小麦替代玉米优势逐渐显现。销区市场价格震荡调整，北方港口大幅上涨推高到货成本，且节前珠三角地区成交价格偏高，提振贸易商心态，报价普遍上涨，但当前珠三角地区玉米替代品价格优势较大，昨日内贸玉米价格上涨后，港口成交一般，市场对新麦关注度较高。技术上，9月合约短线指标关注2500元/吨整数关口价格压力表现，中期维持偏强预期。

（来源：光大期货）