【行情复盘】

甲醇期货上周弱势整理运行，重心反复测试2570压力位后回落，依附于五日均线走低，进一步下破2530附近支撑。上周五夜盘，期价继续松动。

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【重要资讯】

市场参与者心态转弱，国内甲醇现货市场气氛跟随降温，各地区主流价格松动为主，低价货源较前期增加，而实际成交却未出现明显改善。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅升水状态，基差继续收敛，做空基差套利可谨慎持有。上游煤炭市场维稳运行，价格波动幅度不大。产区煤矿多数保持平稳生产状态，货源供应稳中有增，市场煤销售尚可，坑口库存维持在低位，压力暂时不大。下游需求跟进一般，入市采购不积极，实际成交不活跃。尽管气温升高后，电厂日耗日升，但库存处于偏高水平，需求尚未释放。需求端支撑不强，煤价弱势整理，成本端大稳小动，甲醇市场调整后，企业存在一定生产压力。西北主产区企业报价小幅下调后整理运行，内蒙古北线商谈参考2110-2140元/吨，南线商谈参考2180元/吨，厂家出货为主，签单情况整体一般，企业库存增加至48.57万吨。

受到西北、华东等地区开工回升的影响，甲醇行业开工水平回到七成以上，整体开工率为71.79%，较前期提升2.36个百分点，较去年同期提升3.04个百分点，其中西北地区开工率为78.72%。由于装置检修计划不多，甲醇开工将继续恢复，产量跟随增加。下游市场入市采购不积极，逢低适量刚需补货。传统需求行业进入高温淡季，持货商降价让利排货。受到内蒙古、陕西一体化装置恢复运行的影响，煤（甲醇）制烯装置平均开工水平回升，达到73.51%，较前期上涨4.92个百分点。MTO样本企业原料库存维持在低位，对高价货源接受程度一般。传统需求行业不温不火，对甲醇消耗增量有限。进口船货陆续到港卸货，沿海地区库存平稳增加，上涨至64万吨，仍大幅低于去年同期水平26.77%。

【市场逻辑】

后期装置检修不多，甲醇货源供应稳中有增，高温雨季下游开工受限，需求表现欠佳，市场步入缓慢累库阶段。

【交易策略】

甲醇期价上行承压，重心跌破2530一线后或继续下探，短期走势偏弱，支撑暂时关注2480附近。

（来源：方正中期期货）