生猪：猪价先涨后跌，基差转强建议多单减仓离场

1、本周国内生猪价格先涨后降。卓创数据显示，6月13日，全国生猪均价18.6元/公斤，较上周涨0.18元/公斤。基准交割地河南均价18.8元/公斤，较上周涨0.25元/公斤。上半周，屠宰端收购积极提升，养殖端顺势缩量抬价销售，市场低价猪源难寻，带动生猪价格上涨。下半周，屠宰端降量明显，叠加气温逐步升高，大猪需求日渐减弱，下游消化力度有限，养殖端被迫降价走量，猪价止涨下跌。

2、市场对于下半年猪价持乐观预期，养殖端补栏积极性增加。同时，随着猪价上涨，二次育肥成本增加，养殖户转向选择仔猪补栏，提振市场仔猪需求，仔猪价格上涨。卓创统计数据显示，6月13日，仔猪均价678元/头，较上周涨61元/头。

3、5月，卓创样本点统计样本企业后备母猪销售22700头，环比减少5.49%；能繁母猪淘汰132690头，环比减少1.06%。从卓创样本点统计的数据来看，能繁母猪销售量、淘汰量均出现下降，但销售降幅大于淘汰降幅。

4、周内多数地区生猪交易均重上涨，少数地区下滑。供应端缩量推动猪价连续拉涨，养殖端看涨预期提升，压栏增重普遍，带动生猪出栏均重上涨。但从标肥价差持续缩窄来看，市场对大体重生猪需求正在下降。6月13日，卓创样本点统计生猪出栏体重125.01公斤/头，较上周增加0.29公斤/头。

5、养殖利润跟随生猪现货价格持续增加。Wind统计数据显示，6月14日，自繁自养养殖利润413元/头，外购仔猪养利润396元/头，分别较上周增加81元/头、34元/头。本周自繁自养理论出栏盈利和仔猪育肥理论盈利环比继续上涨。养殖期内饲料成本整体下滑，仔猪补栏成本小幅回落，综合养殖成本持续下滑。而猪价延续偏强运行，养殖成本进一步增加。

6、本周，生猪加权合约持仓18万手，较4月末持仓增加3.5万手，较上周持仓减少0.6万手。猪价上行至高位后持仓下降，反映出市场中获利离场情绪升温。端午过后，现货猪价先涨后跌，猪价高位波动随之加大。节后第一天，生猪近月合约领涨、远月合约跟涨，猪价延续偏强表现。当日，生猪近月7月上涨1.49%，远月2409合约上涨1.13%。第二天，生猪9月合约继续上行，但冲高回落期价以小阴线收盘。周三天，猪价下行，9月日跌幅2.78%，拖累股价下行，市场呈现偏弱预期。第四天，猪价在前日收盘价附近徘徊，收小十字星。本周猪价表现持续疲软，现货上涨后期货不能有效跟涨，情绪转空，建议多单减持，9月合约获利多单注意设置动态止盈。

（来源：光大期货）