【行情复盘】

沪锡继续反弹，主力2408合约收于269950元/吨，涨1.28%。夜盘震荡偏强，伦锡震荡偏强。现货主流出货在266000-268000元/吨区间，均价在267000元/吨，环比跌750元/吨。

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【重要资讯】

发改委：5月份，随着各项宏观政策持续落地，我国经济延续回升向好态势。下一步将加快推动“两重”、“双新”等各项政策落地见效，切实巩固和增强经济回升向好态势。

【市场逻辑】

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降2.06个百分点，主因云南部分冶炼企业停产检修。4月锡矿进口数据大幅下滑，主因从缅甸和俄罗斯进口锡矿大幅减少。缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧缺将逐渐凸显。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。

需求方面，4月锡焊料企业开工率环比增长6.14个百分点，主要五一假期前集中备货，部分5月订单提前所致，预计5月份开工率因提前透支将略有下降。6月第2周铅蓄电池企业开工周环比下降2.73个百分点，主因端午假期，中小型企业大多停产放假所致。

库存方面，上期所库存大幅下降，LME库存环比暂时持平，smm社会库存周环比有所上升。

【交易策略】

沪锡盘面继续反弹。目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张开始初步显现，近期锡锭现货成交较为平淡，但锡锭库存以回落为主。当下市场情绪不稳，且美指有所上行，但基本面的增强提供了一定支撑，建议多单续持。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位290000，下方支撑位260000。

（来源：方正中期期货）