【行情复盘】

烧碱期货盘面小幅低开，向上测试五日均线附近支撑后回落，主力合约小幅增仓下行，最低触及2530，不断刷新近期低点，午后盘面回升，收复跌势，录得长下影线。隔夜夜盘，09合约小幅低开高走，向上触及五日均线压力位。

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【重要资讯】

国内烧碱现货市场平稳运行，成交气氛尚可，大部分地区主流价格与前期持平。山东地区低浓度液碱价格下调，高浓度碱价格维稳，32%离子膜碱市场主流价为780-830元/吨，折百价为2438-2594元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1340-1360元/吨，折百价为2680-2720元/吨。液氯市场稳中有升，山东液氯槽车主流成交价为300-450元/吨，环比上涨25元/吨。

氯碱装置检修支撑下，供应有所收紧，下游市场刚需采购平稳，整体成交尚可，带动价格小幅上涨。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利小幅增加。新增停车检修或减产企业数量较多，烧碱产能利用率下滑，全国主要地区样本企业周度平均开工率为84.43%，较前期下降1.48个百分点。烧碱检修损失量增加，周度折百产量降至77.12万吨，环比减少1.72%。

氯碱企业出货为主，报价多根据自身情况调整，样本企业厂区库存为36.47万吨(湿吨)，环比下滑2.75%，低于去年同期8.85%。装置检修配合下，企业面临库存压力有所缓解。下游市场需求平淡，刚需跟进为主。

主力下游氧化铝维持偏强态势，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上涨至735元/吨。此外，其他地区7月份订单价格也存在上调现象，或形成一定提振。氧化铝运行产能提升至8485万吨，产能利用率小幅提升至84.67%，耗碱量增加尚不明显。

【市场逻辑】

烧碱供应略收紧，而需求不温不火，不及市场预期，基本面弱稳。

【交易策略】

烧碱基差修复行情基本完成，继续调整空间或受限，短期有望企稳。

（来源：方正中期期货）