1、7月，生猪现货价格延续上涨。数据显示，7月25日，全国生猪均价19.24元/公斤，较上月涨1.62元/公斤，基准交割地河南均价19元/公斤，较上月涨1.4元/公斤。在供给端的支撑作用下，本月，生猪现货价格延续走强。7月中下旬，受天气因素影响，跨省调运难度增加，猪源流通不畅，部分南方销区货源有限，支撑猪价继续走强。

2、根据生长周期规律，目前补栏将错过年底需求旺季。另外，随着仔猪价格上涨，补栏成本增加，仔猪补栏意愿下降，7月，仔猪价格延续下行趋势。7月25日，仔猪均价513元/头，较上月跌113元/头。

3、农业农村部存栏数据显示，6月，我国能繁母猪存栏4038万头，环比增加1.1%，同比减少6%。二季度末，生猪存栏41533万头，较一季度末增加1.7%。年初，生猪产能总体呈下降趋势，且逐渐接近正常保有量，过剩产能淘汰较为有效。5、6月，能繁母猪存栏延续环比小幅增加，生猪存栏量亦出现提升。

4、6月，卓创样本点统计样本企业后备母猪销售23600头，环比增加3.96%；能繁母猪淘汰131515头，环比减少0.88%。从卓创样本点统计的数据来看，能繁母猪销售量环比增加、淘汰量下降，说明样本点单月产能增加。

5、国家统计局公布数据显示，2024年二季度，生猪出栏16940万头，较去年同期减少4.01%。从官方公布的出栏数据来看，上半年，生猪出栏下降，供给利多，这是猪价走强的主要因素。

6、海关总署数据显示，6月，猪肉进口9万吨，环比增加、同比下降30%。猪肉进口量已降至正常水平，对市场供给影响相对较小。

7、目前，生猪加权持仓16.2万手，在本轮的猪价反弹过程中，生猪加权合约持仓基本维持在17万手附近水平，说明在近期猪价恢复上涨的行情中，多空参与均更为谨慎。整体来看，供给下降、下半年终端需求好转都对未来猪价形成利多，行业普遍对下半年猪价持乐观预期，主力合约延续小幅反弹。7月24日，生猪主力2409合约突破创新高，其后在周边商品下跌拖累下，9月合约冲高回落，价格连续两个交易日收阴，市场中担忧情绪升温，短多离场加剧猪价调整。套利方面，近强远弱，生猪7-9、9-1价差扩大，在现货猪价上行预期持续的情况下，预计9-1价差还将继续扩大。

（来源：光大期货）