一、行情回顾

周四，玉米期货主力合约震荡整理为主，收于2337元/吨，小幅下跌0.21%。

二、基本面汇总

StoneX公司预计巴西2024/25年度玉米总产量为1.2314亿吨，略高于2023/24年度预测的1.218亿吨。

USDA最新干旱报告显示，截至7月30日当周，约5%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为4%，去年同期为57%。

据外媒调查的预期值，截至2024年7月25日当周，预计美国2023/24市场年度玉米出口净销售为7.5-30万吨，2024/25市场年度玉米出口净销售为40-80万吨。

三、机构观点

新湖期货：国内方面，目前小麦进入饲料领域替代玉米豆粕约有20元/吨的价差优势，随着玉米豆粕价格的下跌，小麦替代优势不断下降，相对支撑玉米价格，关注后续政策粮相关投放消息。目前贸易环节手中仍有部分库存，粮源倒挂走货不畅，现货端价格仍有压力。连盘方面，近期连盘玉米受股市提振短暂企稳，但美玉米再创新低仍拖累连盘，且考虑到新季玉米种植成本，盘面远月合约仍有下行空间，市场情绪仍显悲观，据悉贸易环节今年虽囤粮较少，但走货不畅导致部分库存高于去年同期，进而压制盘面09合约走势。近期东北及华北玉米主产区出现大范围长时间降水，关注天气对玉米单产的影响。近期大宗商品整体走势对连盘玉米走势影响较大，关注宏观情绪变化，连盘玉米建议短线操作为主，进入8月份关注政策粮投放相关消息影响。

大越期货：供应方面来看，产区贸易商挺价意愿有所减弱，多数采取逢高出货的策略，市场有效供应相对充足。需求来看，深加工需求保持平稳，饲料需求提振有限。下游企业库存水平尚可，库存需求持续减弱，甚至部分企业开始主动调减库存。市场心态来看，期货价格再次破位下跌，市场看涨预期减弱。综合来看，预计本周逐渐止跌企稳，8月初或有反弹，关注反弹力度，但中期来看，价格逐渐进入季节性下跌。预期：预计玉米价格震荡运行。C2409合约建议日内偏空操作。