【行情复盘】

周二锰硅高开低走，2501合约下跌4.69%收于6346元/吨。

现货市场：周二，内蒙主产区锰硅格报6400元/吨，较节前上升200元/吨；宁夏主产区价格报6300元/吨，较节前上升50元/吨；云南主产区价格报6350元/吨，较节前上升220元/吨；贵州主产区价格报6400元/吨，较节前上升250元/吨；广西主产区报6450元/吨，日较节前上升250元/吨。

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【重要资讯】

据钢联数据统计，9月27日最新一期库存数据显示，锰硅全国厂家库存录得19.85万吨；环比增加2.47万吨；其中内蒙古地区厂家库存7.25万吨，环比增加3200吨；宁夏厂家库存8.3万吨，环比增加1.90万吨；广西厂家库存录得0.45万吨，环比减少1000吨；贵州厂家库存0.7万吨，环比减少1000吨；云南厂家库存1.9万吨，环比增加2000吨。上周全国锰硅企业开工率录得42.41%，环比下行0.55%；全国日均产量录得2.52万吨，环比下降140吨。

【市场逻辑】

国庆期间及国新办新闻发布会上均未见财政增量政策出台，市场预期有所落空，炉料端期货大幅回调；上周锰硅开工率与产量持稳，而需求端改善幅度有限，高库存压力持续；库存压力难以缓解下锰硅基本面依旧承压，锰硅存在一定下调压力，短期政策加持下价格存在一定支撑，或将转为震荡行情，后续关注是否存在财政政策加码带动上行。

【交易策略】

短期政策加持下预计锰硅走势震荡为主，前期多头建议逢高减仓；关注后续政策实际落地效果和未来有无政策加码。

（来源：方正中期期货）