【期现】

华东螺纹指导价-10至3540元每吨，实际成交价维稳3390元每吨，主力合约升水实际成交价37元每吨，华东热卷维稳至3530元每吨，主力合约升水现货57元。

【供给】

短期受唐山政策影响，本期钢厂铁水微幅下降。铁水环比-0.22万吨至235.5万吨。废钢日耗下降0.2万吨。五大材本期产量下降：螺纹钢-7.9万吨至243.2万吨，螺纹钢产量高位回落。热卷减产1.1万吨至303.3万吨。五大品种产量环比-13.3万吨至867.3万吨。

【需求】

五大材表需维稳。螺纹表需环比-2.8万吨至240.7万吨；热卷表需环比-1.4万吨至318.7万吨。五大品种总表需-2万吨至892万吨。

【库存】

五大材库存延续去库，环比-24.4万吨至1234.9万吨。螺纹钢库存+2.5万吨至437.3万吨，热卷库存-15.4万吨至338.77万吨。螺纹钢和热卷库存分化，螺纹在高产量下提早累库，热卷低产去库。

【成本和利润】

近期价格回落，利润跟随下降，电炉平电利润处于盈亏线附近，高炉保持100-200元每吨利润。

【观点】

钢价震荡偏弱，夜盘盘面跌幅50元左右。昨日钢联数据显示，钢厂产量回落，库存维持季节性去库，其中螺纹库存累库，热卷去库，卷螺库存继续分化。钢厂复产暂缓，有利于延缓高产量带来的库存压力。但近期废钢到货偏高，废铁价差下降，成本支撑偏弱。价格再次上涨至前期冲高回落后的整理平台上，近期国内会议预期和海外大选或将影响盘面波动。时间上，现货压力暂不大，操作上多单持有，螺纹多单关注3550一线压力，热卷关注3650一线压力。

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