近日，广州地区主要商业银行宣布自11月7日起统一调整房贷利率，各家银行商业房贷利率最低不得低于3%。随着LPR年内第三次下调，广州出现商贷与公积金贷款利率“倒挂”情况，随后各家银行执行商业房贷利率不得低于公积金贷款利率的规定。市场对于下调公积金利率的呼声再起。

公积金贷款利率下调空间仍存

2020年3月1日起，房贷利率全面从“贷款基准利率上浮模式”转换为“LPR利率加点模式”。因此，2020年以后的年度报告均对比同期LPR报价显示当年住房公积金个人住房贷款的节息水平。

从历史数据来看，公积金贷款利率与商业性个人住房贷款利率之间一直保持着一定的利差。然而，近年来这一利差逐渐缩小。2020年至2023年，公积金贷款利率与同期LPR的利差分别为1.1—1.55个百分点、1.05—1.4个百分点、0.9—1.35个百分点和0.85—1.2个百分点，呈现逐年收窄的趋势。

尽管如此，专家普遍认为公积金贷款利率仍有下调空间。业内人士认为，在当前经济形势下，确保公积金贷款的低利率优势十分必要。短期内可通过降低成本、灵活调整节奏等方式，保障公积金贷款的吸引力。同时，可通过提高申请商转公贷款便利度、增加可贷额度和每月还贷额度等方式，进一步发挥公积金贷款的政策效应。

政策调整需平衡多方利益

公积金贷款利率的调整是一个需要考虑多方面因素的复杂决策过程。从历史数据来看，公积金贷款利率的调整周期并不固定。2002年至2007年间，公积金贷款利率整体处于上行通道，2007年9月15日达到5.22%的高点。2008年经过多次调整后，年底降至3.87%。此后经历一段上升期，自2012年开始持续下行，最新一次调整在2024年5月18日，利率降至2.85%，创下历史新低。

值得关注的是，公积金贷款利率调整间隔时间差异较大，最短仅有18天，最长则超过7年。2008年10月的两次调整间隔仅有18天，而2015年8月26日至2022年10月1日的调整间隔则长达7年多。

安徽工业大学商学院教授吴义东强调，公积金制度不仅提供低息贷款，还包括单位配缴和免缴个税等多重益处。各地应根据市场实际和缴存人金融需求，动态制定调整政策，避免全国“一刀切”。

此外，住房公积金机制是基于“强制缴费、低存低贷、互助共济”的原则运作的。其中，低息贷款是制度为参与者提供的最大优惠。因此，在考虑调整公积金贷款利率时，必须权衡制度的可持续性和政策效果。

平安证券首席经济学家钟正生从更宏观的角度提出了促消费政策的优化思路，包括放松公积金提取和使用限制等，将公积金政策与更广泛的经济刺激措施联系起来。比如近日内蒙古自治区鄂尔多斯市住房公积金管理委员会发布通知，放宽公积金提取条件，在以往基础上，明确规定缴存人本人、配偶、子女以及夫妻双方父母，因重大疾病或因突发事件导致家庭生活特别困难的，可提取住房公积金。