期货及现货市场行情分析

12月4日，工业硅期货价格小幅震荡，主力合约2501开于12220元/吨，最后收于11930元/吨，较前一日结算下跌385元/吨，跌幅3.13%。截止收盘，2501主力合约持仓约12.91万手，当日增仓9362手。总合约持仓28.05万手，较上一交易日减少16312手。当前，新交割品已开始仓单注册，12月4日仓单无新增，仓单总数为26898手，折合成实物有134490吨。

工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11600-11700元/吨；通氧553#硅在11700-11800元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。因盘面价格下跌，前期非标货竞争增强，需关注期现商出货后对现货价格的负反馈。若盘面持续回落，行业或有进一步减产可能，有望缓解库存压力。

多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-38元/千克；多晶硅致密料34-36元/千克；多晶硅菜花料报价31-33元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料38-42元/千克。西南地区进入枯水期后，西南产区减产规模扩大，预计本月产量为11万吨左右。因硅料生产企业长期亏损，且协会已发出自律性号召，预计下个月产量继续下滑，对工业硅需求减少。

有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，12月4日有机硅DMC报价12500-13500元/吨。进入下半年，有机硅的新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格震荡为主。

观点

目前西南枯水期减产较多，西北部分大厂生产调整，计划减少开炉数量，总体供应端减少较多，但下游的多晶硅企业同样存减产预期。当前，工业硅基本面呈供需双弱格局，盘面受消息扰动，振幅将有所加剧，盘面或宽幅震荡。

■策略

中性，区间操作

■风险点

1、新疆减产力度；2、多晶硅企业减产规模；3、新仓单注册进度；4、宏观及资金情绪。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。