期货及现货市场行情分析

2024年12月23日，碳酸锂主力合约2505开于77660元/吨，收于77180元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.39%。当日成交量为106661手，持仓量为151398手，较前一交易日增加6765手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳1630元/吨。所有合约总持仓367281手，较前一交易日减少485手。当日合约总成交量较前一交易日减少49243手，成交量减少，整体投机度为0.43。当日碳酸锂仓单48341手，较上个交易日增加620手。

盘面：当日碳酸锂开盘后宽幅震荡至早市结束，午时开盘后盘面探底至当日最低，随后有小幅回升，最终收跌0.39%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年12月23日电池级碳酸锂报价7.425-7.685万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工业级碳酸锂报价7.18-7.28万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.82万吨，其中冶炼厂库存为3.69万吨，下游库存为3.30万吨，其他库存为3.83万吨。

供应端：前期高位套保维持利润，锂盐厂积极生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，贸易商加速出货，库存向下游转移，锂盐厂挺价无力。

成本方面，锂辉石海外矿山挺价情绪依旧，国内冶炼厂开工率较高，锂矿库存延续去化，报价持续高位，成本支撑仍存。

需求方面，受到抢出口等因素影响，下游排产数据淡季旺盛，企业暂未出现订单下滑迹象，12月磷酸铁锂市场展示出强劲需求和生产的稳定性，市场对明年需求保持乐观，认为高排产将延续至一季度；各项地区政策补贴，叠加国内重要会议后或继续落地相关政策，均带来需求增量。

观点

消费端表现仍较好，但供应增长也较多，去库进程中断，开始小幅累库，下游材料厂仍以长协为主，采买情绪一般，即使备库也难以扭转过剩格局。短期供需双增，上有顶下有底，宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近震荡，或可考虑卖出宽跨式期权。

策略

中性，区间操作为主

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。