■市场分析

供应方面，上月淘鸡价格偏弱震荡，养殖企业利润收窄，不过养殖利润仍然丰厚，大多养殖企业顺势淘汰适龄老鸡，亦有部分养殖企业延淘惜售，上月中上旬农贸市场交投一般，下旬受“双旦”影响，农贸市场交投略有改善，多因素影响下上月淘鸡出栏量小幅增加，考虑到养殖企业在春节前存在集中淘汰需求，预计本月淘鸡出栏量维持增加走势；本月新开产蛋鸡主要为9月份前后补栏鸡苗，9月鸡苗销量环比减少0.26%，叠加淘鸡出栏量增加预期，预计本月在产蛋鸡存栏小幅减少，不过由于各环节库存充足，供应面压力不大。

需求方面，上月初有“双12”提振，市场交投尚可，不过中旬各环节观望情绪浓厚，多以清理前期库存为主，上月下旬随着蛋价回调且临近元旦，市场需求小幅增加；本月临近春节，月初已经有部分食品企业开始备货，且随着时间推移，学校放假、务工人员返乡，虽然学校需求和南方销区需求减少，不过旅游餐饮需求同步增加，另外商超和农贸市场亦存在补库需求以应对春节消费，市场需求大幅增加。

综合来看，2025年1月市场供需两旺，不断增加的市场需求对蛋价予以支撑，考虑到当前养殖成本较低，养殖利润丰厚，现货价格仍有回调的可能，预计本月现货价格震荡运行。短期来看，因鸡蛋期货主力2502合约为传统淡季合约且价格已回调至成本线附近，预计盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。

■策略

中性

■风险

无

（来源：华泰期货）

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