【动力煤】

煤矿供给继续恢复，但春节前安监扰动大，坑口煤价涨跌互现，下游刚需采购为主，贸易商观望居多。港口价格持稳，下游需求疲弱，市场价格分歧大，交投僵持。进口煤价格稳定，外盘相对坚挺，运费回涨，进口商报价支撑强。

回暖天气即将迎来尾声，冷空气将逐步活跃、且势力增强，我国多地气温将波动下滑，转为偏低，日耗支撑转强。非电需求环比改善，煤化工部分装置检修结束，开工小幅回升。主要省市电厂库存缓速去化，沿海地区库存整体平稳运行。

产地供给放缓，发运处于中低位；下游补库暂无压力，采购积极性不高，刚需拉运为主，北港库存止跌回升。虽然春节前气温将转冷，但随着后续补库需求的周期性减弱，以及下游消费企业的放假，煤价支撑将有所转弱。

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【铁矿石】

昨日连铁偏弱运行，05合约收盘751.5，跌幅1.64%，现货跌幅较小，基差走强。宏观方面，随着美国特朗普上台日期临近，近期关于其关税政策消息增多，市场不确定性增加，对铁矿石有一定间接影响。

基本面来看，供应端，上周到港超预期增加或有透支后续到港可能，后续两周到港或有所回落，关注1月下旬到港再度回升压力；需求端，钢联铁水数据显示钢厂季节性检修增加，需求延续下滑态势，但近期仍有冬储买盘释放，对现货需求有一定支撑；库存方面，周内到货增加导致港口库存止降转增、但增幅较小，侧面说明当前供需延续紧平衡格局。

综合来看，考虑到未来两周现货仍有刚需补库托底，预计进一步下跌空间有限，上方压力则主要来自相对一致的“弱预期”和年末铁水继续快速下滑风险，预计短期矿价继续区间震荡，建议谨慎操作。

（来源：新湖期货）