工业硅策略摘要：

工业硅上游企业减产预期走强，市场供应压力有所缓解，现货价格有企稳回升的趋势，但低品位金属硅产品库存仍相对过剩，现货的高库存对价格仍存压力，叠加下游需求或将短期内仍维持偏弱的态势，下游厂家仍保持观望的心态，整体来看工业硅供需呈现出双弱的格局，盘面呈现出震荡运行的走势，有望在春节前出现超跌反弹行情。

核心观点

市场分析

2025-01-06，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2502开于10790元/吨，最后收于10780元/吨，较前一日结算变化（-90）元/吨，变化（-0.83）%。截止收盘，2502主力合约持仓113355手，当日增仓7668手。总合约持仓32.88万手，较上一交易日增加7511手。当前，新交割品已开始仓单注册，2025-01-06仓单小幅上涨，仓单总数为56093手，较前一日变化2364手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在11100-11300（0）元/吨；421#硅在11700-12000（0）元/吨，新疆通氧553价格10300-10500（0）元/吨，99硅价格在10300-10500（0）元/吨。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价12800-13500（0）元/吨，价格持稳。

临近春节假期，现货市场成交清淡，下游订单以刚需采购为主，需关注春节下游厂家补库情况。上游企业减产意愿走强，供应端持续偏弱，根据SMM报道，部分硅企反馈1月有检修减产预期，2025年1月工业硅行业开工预计继续走弱。

策略

中性，区间操作

风险

1、新疆减产力度；2、多晶硅企业减产规模；3、仓单注册数量；4、宏观及资金情绪。

（来源：华泰期货）

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