观点与操作策略

甲醇：现货价格方面，达旗2030（0）、鲁南2450（0）、鲁北2350（0），上游工厂出货呈现地域分化，低端对接下游货源成交较好。甲醇供应方面，1月中下旬，西南天然气装置均有复工计划。目前上游工厂利润较高，且库存压力不大，春节之前排库小幅让利于运输费用给下游，预计上游暂无较大排库压力；部分传统下游节前稳定招标，但接货积极性不强。截至1月7日，伊朗暂无甲醇装船发运，预计2月进口50-60万吨左右，环比1月减少50%，近期有伊朗装置重启传闻，但暂无明确消息情况之下，1月为伊朗气温最低的节点，装置大规模重启的概率不大。周四华东港口现货在05+100附近，1下在05+110附近，基差继续小幅走强。整体来看，短期甲醇供需变动有限，期价震荡为主。

操作上，短期甲醇暂时观望，甲醇2505参考震荡区间2530-2620元/吨。

尿素：现货价格偏弱调整，但部分低端收单有所好转，山东、河南小颗粒尿素出厂价格1510-1530元/吨。尿素供应方面，陕西陕化大颗粒尿素装置已经投产，新疆一套150万吨水溶肥装置点火，上游工厂库存进一步累积，出货压力较大；当前下游农、工有小范围节前补库需求，市场大单需求较少，下游采购需求偏淡。当前的多数固定床现金流成本已经跌破，部分企业亏损明显，现货价格离水煤浆成本仍有200元/吨不到的空间。整体来看，短期尿素基本面利多难寻，价格弱势探底或底部震荡为主。

操作上，短期尿素空单谨慎持有，尿素2505参考震荡区间1600-1700元/吨。

相关市场信息

1、【甲醇】中原大化50万吨甲醇装置已开车，宁波富德MTO装置传将推迟至2025年2月检修，兴兴MTO装置已停车；内蒙宝丰二期烯烃装置预计2025年1月10日开车，关注其开车顺序，或有外采可能性。

2、【甲醇】据悉西南气头装置检修时间：玖源50万吨已重启、川维70万吨预计1月10日开车、卡贝乐85万吨预计1月12日开车。

3、【甲醇】本周隆众港口数据84.77万吨，较前值下降8.59万吨，本周外轮到港一般，主流库区卸货正常，叠加有转口装船，去库较多。

3、【尿素】隆众数据：截至2025年1月2日，中国尿素企业总库存量173.94万吨，较上周增加18.86万吨，环比增加12%。

4、【尿素】隆众数据：截至2025年1月2日，中国尿素产能7389万吨/年。

（来源：中信建投期货）