1.现货：苯乙烯节后首日价格上行，成交一般基差持稳，华东现货环比上行130元/吨至8800-8850元/吨，山东地区涨幅更明显，但两地套利空间有限。

2.原料：纯苯华东现货价格环比上行75元/吨至7710-7740元/吨，山东地区成交较好价格上行更为显著。据卓创，纯苯港口库存环比节前累5.3%至15.9万吨，尚处五年同期中性水平，符合此前到港及累库预期。后续两周预计到港5-6万吨，关注下游开工表现预计累库幅度有限。

3.下游：节后首日三S价格小幅跟涨，终端多在初十至十陆续复工，成交清淡。目前估算EPS尚有利润，PS盈亏平衡，ABS亏损。

4.观点：苯乙烯节后首日价格上行，成交一般基差持稳，纯苯价格环比上行，环比节前BZN走阔，处于五年中性水平。据卓创，纯苯港口库存环比节前累5.3%至15.9万吨，尚处五年同期中性水平，符合此前到港及累库预期。后续两周预计到港5-6万吨，关注下游开工表现预计累库幅度有限。苯乙烯港口总库存环比累113%至16.4万吨，处于五年同期中性偏低水平，低于节前预期。但近期苯乙烯上行后下游三S跟涨有限，目前成交仍显清淡，且仅EPS有利润，或限制上行幅度。终端工厂多在初十或十五后陆续复工，节前一周三S库存上升至同期高位，关注实际复工进展。估值来看节中随着上游原油价格回调，苯乙烯利润略有修复，非一体化及POSM开始估算盈亏平衡，估值支撑8200元/吨，基本面表现仍较强情况下仍偏多配，短期不建议追多。

风险提示：

宏观经济大幅波动，原油价格大幅波动

数据来源：Wind、红桃三、中信建投期货

（来源：中信建投期货）