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全球仍在消耗结转库存阶段 天然橡胶短期相对偏弱
2025-03-18 22:55:02 73
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    周一,国产全乳胶16450元/吨,环比上日下跌150元/吨;泰国20号混合胶16500元/吨,环比上日下跌220元/吨。

    原料端:昨日泰国胶水报收67.0泰铢/公斤,环比上日持平;泰国杯胶报收61.35泰铢/公斤,环比上日下跌0.35泰铢/公斤;云南产区全面停割;海南产区全面停割。

    截至2025年3月16日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.93万吨,环比上期增加1.07万吨,增幅1.82%。保税区库存7.07万吨,增幅6.49%;一般贸易库存52.86万吨,增幅1.23%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加4.98个百分点,出库率减少1.91个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.58个百分点,出库率增加1.52个百分点。

    观点:全球为传统低产季中,供应端变化有限,全球仍处于消耗上一个割季的结转库存阶段。需求端来看,进入3月以后下游轮胎企业的生产活动变化不大,而库存水平的消化渐渐放缓,或体现实际轮胎销售环节环比回落。需求定价阶段(因为几乎没有当期产量,所以定价取决于当期需求需要使用多少),在工业品集体偏弱的背景下,而现阶段天然橡胶的供应除季节性外几乎没有动态变化(比如天气在这个阶段对供应影响非常小),RU&NR短期相对偏弱。向后看,在下一个割季来临前,宏观经济(本质是下一个阶段真实的全球需求)或将主导单边价格的走向。

    全球仍在消耗结转库存阶段 天然橡胶短期相对偏弱

    (来源:中信建投期货)



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