周四，合成橡胶期货价格反弹，主力合约BR2505收盘价11760元/吨，环比上日上涨410元/吨。

原料端：截至4月10日，丁二烯自提价格9600元/吨，环比上日上涨250元/吨。

供给端：山东地区顺丁橡胶12200元/吨，环比上日上涨250元/吨；丁苯1502橡胶12100元/吨，环比上日上涨100元/吨。近期，浙江传化、锦州石化、浩普新材料装置维持检修，山东益华预计停车。截至4月9日，顺丁橡胶社会库存3.19万吨，周度环比+1.08%。

需求端：截至4月10日，中国半钢胎样本企业产能利用率为74.39%，环比-1.42%，同比-6.46%；中国全钢胎样本企业产能利用率为67.21%，环比-1.07%，同比-3.97%。

观点：在近期美国关税政策反复的过程中，国际油价迎来大幅下跌，相对的，PE等C2化学品的跌幅显著小于油价的跌幅，C2链条的利润随着国际油价的超跌或迎来大幅修复，在需求预期持续偏弱的背景下，BR橡胶一度逼近上市价格。向后看，随着原油与C2下游化学品裂解价差持续扩大，石脑油裂解乙烯开工或维持高位，丁二烯或持续面临供应压力，BR橡胶或仍偏弱运行，关注后续裂解价差企稳后带来的支撑。

（来源：中信建投期货）