周四，国产全乳胶14750元/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶14550元/吨，环比上日上涨550元/吨。

原料端：昨日泰国杯胶报收46.95泰铢/公斤，环比上日下跌0.55泰铢/公斤；泰国胶水报收57.5泰铢/公斤，环比上日持平；云南干旱情况好转，胶水报收12.7元/公斤，环比上日下跌1.2元/公斤；海南产区区开割，胶水报收13.5元/公斤，环比上日下跌1.0元/公斤。

截至2025年4月6日，中国天然橡胶社会库存137.5万吨，环比减少0.41万吨，降幅0.30%。中国深色胶社会总库存为82.45万吨，环比增0.24%。其中青岛现货库存增0.13%；云南降1.98%；越南10#降7.97%；NR库存小计增8.36%。中国浅色胶社会总库存为55.07万吨，环比降1.1%。其中老全乳胶环比降1.01%，3L环比降6.94%，RU库存小计增0.20%。

观点：近期东南亚产区与科特迪瓦降雨水平与往年同期基本持平，天气条件优于去年同期，暂时对割季影响有限。4月9日，特朗普宣布对多数国家暂停征收“对等关税”90天，随着关税政策松绑，海外市场迎来全面回暖，带动胶价反弹。向后看，关税政策的对于需求端的影响量级仍存高度不确定性，而随着新一年割季来临，泰国原料价格将进一步确认底部（需求对应上游生产什么价格能够生产的产量），谨慎看待短期反弹。

（来源：中信建投期货）