1、伦敦现货黄金震荡走弱，较上周下跌1.12%至2372.82美元/盎司；现货白银亦快速回落，较上周下跌4.93%至27.76美元/盎司；金银比回升至82.2附近。截止7月16日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次（9号）统计增仓63538张至579862张；非商业持仓净多数据增仓30249张至285024张；Comex库存，截止7月25日黄金库存周度增仓12.3吨至558.75吨；白银库存增加38.67吨至9429.44吨。

2、数据方面，美国二季度GDP超预期，环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比降至2.9%，仍高于预期；但美国6月耐用品订单意外大幅下滑，整体订单环比下降6.6%，远低于预期0.3%。美国7月Markit制造业PMI陷入萎缩，低于预期值，创7个月新低，服务业和综合PMI好于预期和前值，均创两年多新高。近期数据已支持美联储9月降息，但降息交易此前已基本定价，所以市场反而没那么乐观。

3、随着美民主党提名哈里斯，市场在“特朗普交易”和“哈里斯交易”之间频繁切换，美国大选的意外激烈性扰动市场对经济走向的预判，宏观环境的转变使得市场风险厌恶情绪增加，美股高位快速回落，流动性担忧下，也拖累金银价格走势。另外，黄金第三次创出历史新高后出现快速调整，这不得不令市场关注到上方的压力，结合当前宏观环境的复杂性，因此要关注本轮金价再次弱势运行的可能性，建议短期不明朗下仍以短线操作或观望为主。从白银走势来看，虽然快速走弱下有反弹修复的可能，但相比黄金而言有趋势走坏的可能性，因此要更加谨慎，不宜贸然买入持有。下周即将迎来美联储7月议息会议，虽然不降息在预期之内，但要关注美联储是否转向更加鸽派以及会议前后市场情绪是否出现转变。

（来源：光大期货）